[투데이리포트]삼성중공업, "2H09의 수주기대..."매수(유지)_유진

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유진증권은 30일 삼성중공업(010140)에 대해 "2H09의 수주기대감은 2010년으로 이연"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 34,000원으로 내놓았다.

유진증권 김수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 34,000원은 직전에 발표된 목표가 37,000원 대비 -8.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "브라질 페트로브라스의 드릴쉽 해외 발주는 브라질 내 국정감사 이후 진행, 09년 내 발주 어려울 전망이며, 동사의 수주 가능성이 높다고 판단되는 러시아 가즈프롬 LNG선 발주계획 역시 국수주의적 현지 분위기로 단기간 내 성사되기 어려운 실정"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "동사의 3Q09 현금성자산 급감, 순차입금은 9,715억원으로 전망된다(QoQ +7,585억원). 4분기에도 현금 감소 추세 이어질 전망으로 5,000억원 규모의 추가 차입은 불가피한 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "2H09 신규수주 공백으로 주가의 단기 상승 모멘텀은 훼손되었으나 당초 예상 수주건 들은 취소가 아닌 발주 시점이 이연 된 것으로 판단하기 때문에 동사에 대한 투자의견 매수를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 44,000원까지 높아졌다가 2008년11월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 34,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)HOLD
목표주가36,36757,00029,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090930매수(유지)34,000
20090729매수(유지)37,000
20090727매수(신규)37,000
20090130매수(유지)32,000
20090105매수(유지)32,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090930유진매수(유지)34,000
20090929한국매수(유지)37,000
20090928한화MARKETPERFORM(하향)31,000
20090916동양HOLD29,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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