[투데이리포트]NHN, "2분기 실적 예상치..."매수(유지)_우리

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우리증권은 7일 NHN(035420)에 대해 "2분기 실적 예상치 부합"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 230,000원으로 내놓았다.

우리증권 이왕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 230,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 15% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 NHN(035420)에 대해 "2분기 실적을 부문별로 살펴보면(분할 전 기준), 배너광고 매출액이 계절적 성수기 효과와 쇼핑 수요 증가가 맞물리며 전분기대비 21.9% 증가하며 실적이 크게 호전되었고, 검색광고 매출액은 전분기대비 2.6% 증가해 안정적인 성장을 지속했다"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "NHN비즈니스플랫폼(NBP) 분할 후 기준 매출액과 영업이익은 3,026억원, 1,299억원으로서 분할 전 대비 3.0%p 상승한 42.9%의 영업이익률을 기록했는데, 이는 온라인광고 매출액의 일부를 NBP에 수수료로 지급하는 대신 인건비, 감가상각비 등의 고정비용은 줄어든 데 따른 효과"라고 밝혔다.

한편 "당사는 동사가 하반기에도 안정적인 실적 흐름을 이어갈 것으로 전망하며, 특히 4분기에는 계절적 성수기 효과, 신규 퍼블리싱게임(C9)으로부터의 매출 기여 등에 힘입어 전분기대비 10% 내외의 매출 및 이익 성장이 있을 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 240,000원까지 높아졌다가 2009년2월 164,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가221,778260,000170,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090807매수(유지)230,000
20090702매수(유지)200,000
20090519매수(유지)200,000
20090511매수(유지)200,000
20090306매수(유지)175,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090807교보매수(유지)237,000
20090807동부매수(유지)222,000
20090807미래에셋매수260,000
20090807NH매수(유지)200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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