[전략가의 눈] 중국증시 움직임에 주목해야

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전일 국내증시는 단기급등에 따른 부담에 조정을 받으며 소폭 마이너스권을 기록했다. 코스피는 연속상승일수를 11일에서 마감했다. 수급적으로 코스피에서 외국인이 코스닥에서 개인이 순매수에 나섰지만 기관이 크게 순매도에 나서며 하락세로 방향을 잡는 모습이었다. 뉴욕증시는 유가 및 상품가격의 약세와 저조한 내구재 주문 지표 소식에 일제히 하락 마감했다. 금일 국내증시는 상하이 지수와 뉴욕증시가 조정을 받은 상황에서 최근 증시를 주도하고 있는 외국인의 매수강도 또한 약해지고 있어 단기급등에 따른 조정이 있을 것이라는 의견이 우세한 가운데, 중국증시의 움직임에 주목하여 종목별 차별화 전략이 필요한 시점이다.

 

 

전략가들은 매크로 지표의 추가개선 여부에 주목하라고 언급하고, 환율의 추가하락이 예상되는 상황에서 수출주의 비중을 줄이고 원화강세 수혜업종의 비중을 확대하라는 의견과 함께 시장대비 가격부담이 덜한 업종에 관심을 가지라는 의견을 보였다.

 

 

미래에셋증권은 최근 증시에 대해 "국내증시에서 업종별 순환매 패턴이 이어짐에 따라 주도주와 소외주의 구분이 모호해지고 있다"고 설명하며 실적발표 모멘텀에 힘입어 큰 폭으로 상승한 금융주를 비롯해 건설, 해운, 조선주 등이 탄력적인 상승세를 보이고 있다고 언급했다. 업종별, 종목별 키 맞추기 양상은 밸류에이션과 관련있다고 말했는데, "한국증시는 중국, 인도, 대만 등 주요 아시아 증시 중에서 여전히 저평가 되어 있고, 외국인이 지속적 매수세를 보이는 등 내부적으로도 증시여건이 나쁘지 않은 상황"이라며 자체적인 과열부담을 해소하기 위한 움직임으로 설명했다. 시장대응으로 "긍정적인 시황관은 유지하되 시장 대비 가격 부담이 덜 한 산업재 중에서 건설, 해운주, 항공주에 관심"을 가지라는 의견이다.

 

 

현대증권은 외국인의 매수 강도 점검이 필요한 시점이라며, 외국인의 매수 강도는 미 주요기업 실적발표가 정점을 지나고 있어, 매크로 지표의 추가 개선 여부에 좌우될 것으로 전망했다. 이번 주 후반 미 2분기 GDP(예상치 -1.5%)발표까지는 대체로 긍정적 결과가 예정되어 있다는 점에서 큰 부담은 없지만, 다음 주 중국 PMI지수(1), ISM제조업지수(3), 실업률(7)등 주요 매크로 지표발표가 예정되어 있다는 점과 중국 금융당국이 은행권에 신규대출에 대한 제한 조치와 중국 증시가 전일 5%대의 급락 마감한 점도 투자심리에 부담요인으로 작용할 것으로 예상했다.

 

 

한국투자증권은 6월 국제수지 동향에 주목했다. 상품수지 흑자가 대폭 늘어남에 따라 경상수지는 5월의 $35.0억 에서 $54.3억으로 급증하였으나, 이러한 원화강세성 재료에도 전일 외환시장의 반응은 오히려 3.4원 상승한 1239.9원을 기록했다고 말했다. 이는 경상수지 흑자폭이 이미 예측되었기 때문으로 향후 수출이 지속호조를 보이고 은행원 단기외채 상환이 진정될 경우 환율은 추가 하락하게 될것이며, 연말까지 1150원까지 하락할 것으로 전망했다. 이예 단기적으로 부담이 커진 IT, 자동차 등 수출주는 다소 비중을 줄일 필요가 있으며, 은행, 항공, 유통 등 원화강세에 따른 수혜업종의 비중을 확대하는 전략이 바람직 해보인다고 말했다.

 


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