[투데이리포트]KT&G, "안정된 실적, 주주..."매수(유지)_신영

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신영증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "안정된 실적, 주주 우호적인 정책 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 83,000원으로 내놓았다.

신영증권 김윤오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 83,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 KT&G(033780)에 대해 "동사의 2분기 매출액이 감소했지만, 영업이익은 전년동기비 5.5% 증가한 2,775억원을 기록했는데, 이는 판매단가가 상승하면서 수출담배의 수익성이 개선되었고 관리부문의 비용절감 노력이 있었기 때문으로 보인다"라고 분석했다.

또한 신영증권은 "그간 경영진의 태도가 보수적이고 신중했다는 점을 감안하면 세금인상에 대한 신빙성은 한층 높아진 것으로 판단된다. 세금인상은 동사에 긍정적이라 판단되는데 담배 수요가 가격에 둔감하고 조세인상으로 판매가 상향조정도 가능해 보이기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 주주이익환원정책 이행을 명시하였다. 이에 대한 구체적인 내용을 올 3분기 내로 알린다고 밝혀 정책 일환으로 이익소각 등이 조만간 시행될 가능성이 높아 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년6월 102,000원까지 높아졌다가 년월 83,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 83,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수NEUTRAL
목표주가88,231101,00080,000
*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 83,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 101,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090723매수(유지)83,000
20090714매수(상향)83,000
20081112매수(유지)102,000
20081023매수(유지)102,000
20081020매수(유지)102,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090723신영매수(유지)83,000
20090723우리매수(유지)95,000
20090723동양BUY(M)83,000
20090723메리츠매수(유지)85,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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