[투데이리포트]오리온, "10년 동사 목표주..."BUY(M)_동양

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동양증권은 21일 오리온(001800)에 대해 "10년 동사 목표주가는 30만원 이상으로 높아질 것"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

동양증권 지기창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 오리온(001800)에 대해 "중국 제과법인의 매출 고성장을 감안할 때 꾸준히 기업가치가 상승한다는 점에서 10년 동사의 목표주가는 30만원 이상으로 높아질 것으로 보인다. 즉, 09년 하반기 투자전략은 10년을 겨냥하여 꾸준한 저가 매수 전략을 가져가는 것이다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "프리미엄 신제품 효과와 기존 제품 판매수량 회복으로 제품가격 인상 효과가 본격화 함에 따라 영업실적이 한 단계 Level-up 되고 있다. 09년 하반기 닥터유 4종, 마켓오 3종을 추가적으로 출시할 예정이어서 추가 이익 개선도 기대할 수 있는 상황"라고 밝혔다.

한편 "내수제과 실적 호조세가 지속되는 가운데 08년 하반기 일회성 비용 계상에 따른 기저효과로 09년 하반기 지분법 평가손익 실적 개선폭은 클 것으로 보이며 절대금액 자체도 09.3Q 지분법평가손익은 09.2Q 대비 개선될 것으로 보인다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/2Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액5361.65584.35986+7.191494-1.9
영업이익300.6318.9447+40.17155+5.73
순이익668-290.4444흑자전환101-47.04
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년6월 290,000원까지 높아졌다가 2009년3월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 250,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가256,000280,000240,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090721BUY(M)250,000
20090518BUY(M)250,000
20090511매수250,000
20090428매수(유지)250,000
20090330BUY(M)210,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090721동양BUY(M)250,000
20090717하이매수(유지)255,000
20090717미래에셋매수240,000
20090707동부매수(유지)264,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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