[투데이리포트]우리투자증권, "시장전망을 상회한 ..."HOLD(M)_삼성

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삼성증권은 11일 우리투자증권(005940)에 대해 "시장전망을 상회한 분기 실적"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 20,000원으로 내놓았다.

삼성증권 장효선, 심현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 20,000원은 직전에 발표된 목표가 17,000원 대비 17.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 우리투자증권(005940)에 대해 "4분기 실적 개선은 전분기 23억원에 그쳤던 순상품운용수익이 투자유가증권 배당금수익 (188억원)을 포함 372억원에 이르렀고, 브로커리지, WM영업 둔화에도 불구 IB업무 호조로 순수수료수익이 전분기 대비 8.9% 성장했으며, 금리하락에 따른 RP 조달비용 감소로 순이자수익이 8.4% 증가했기 때문"라고 분석했다.

또한 삼성증권은 "동사에 대한 HOLD(M) 투자의견을 유지하는데, 이는 자산건전성 악화로 여신부문에서의 잠재 리스크가 존재하고, 리테일 브로커리지, WM 부문에서의 경쟁력이 경쟁사 대비 열위에 있으며, 10월 종금업 인가만료 이후 순이자수익규모 감소가 불가피하기 때문"라고 밝혔다.

한편 "장기적인 주가 rerating을 위해서는 동사가 적극적으로 추진중인 해외부문에서의 수익기여도 증가, 브로커리지, 수익증권판매 시장지배력 확대를 통한 수익안정성 확보, 자산건전성 회복 등이 선행되어야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년4월 27,000원까지 높아졌다가 2009년2월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수매도
목표주가21,15626,00015,500
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 15,500원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090511HOLD(M)20,000
20090414HOLD(M)17,000
20090213HOLD(M)16,000
20090115HOLD(M)18,000
20081110HOLD(M)16,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090511삼성HOLD(M)20,000
20090508NH매수(유지)24,000
20090508하이HOLD(유지)20,000
20090508굿모닝신한매수23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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