[투데이리포트]하나투어, "문제는 하반기 수요..."중립_굿모닝신한

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굿모닝신한증권은 2일 하나투어(039130)에 대해 "문제는 하반기 수요회복"라며 투자의견을 '중립'으로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,700원을 내놓았다.

굿모닝신한증권 심원섭, 심재인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립'의견은 굿모닝신한증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

굿모닝신한증권은 하나투어(039130)에 대해 "출국자수 감소율은 4∼6월에도 3월과 비슷한 30% 수준을 유지하면서 탄력적인 움직임을 보여주지 못할 것으로 전망된다. 출국자수는 기저효과에 따라 7월부터 증가세를 기록할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 굿모닝신한증권은 "2009년 1분기에 영업수익이 전년동기 대비 절반 수준에 그쳤음에도 불구하고 손익분기 수준을 기록한 것은 원가 변동분을 패키지 가격으로 전가한 것에 따른 마진율 회복, 비용통제, 영업수익 대비 지급수수료율의 하락 때문"라고 밝혔다.

한편 "당사는 여행업 전망시 2009년 내국인 출국자수 감소율을 8.4%로 가정하였으나, 수요 회복 속도가 예상보다 더딘 것으로 판단되어 9.4%로 수정한다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200720082009증감(%)09/1Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액16631727.791631-5.6302+8.91
영업이익302.297.89159+62.43-2적자지속
순이익23350.3139+176.34-12적자지속
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

굿모닝신한증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 79,000원까지 높아졌다가 2009년2월 21,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 34,700원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(상향)시장수익률하회
목표주가28,86737,00017,000
*최근 분기기준

오늘 굿모닝신한증권에서 발표된 '중립'의견 및 목표주가 34,700원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 맥쿼리증권은 투자의견 '시장수익률하회'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<굿모닝신한증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090402중립34,700
20090303중립24,500
20090209중립24,500
20090203중립21,800
20081111중립21,800
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090402굿모닝신한중립34,700
20090402현대매수(유지)37,000
20090313맥쿼리시장수익률하회17,000
20090310하이매수(유지)27,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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