[투데이리포트]고려아연, "금년 TC조건 불리..."매수_하나대투

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하나대투증권은 27일 고려아연(010130)에 대해 "금년 TC조건 불리할 것 없다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 115,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 김정욱, 정유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 115,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 고려아연(010130)에 대해 "금년 TC조건의 특징은 아연가격이 상승할 때수익배분 비율(escalator)을 높였다는 점이다. 아연가격이 상승할수록 실질TC 증가속도가 빨라져 동사와 같은 제련업체가 유리해지는 조건이다. 이는 제련업체가 향후 아연가격을 톤당 1,500달러수준 이상으로 상승할 가능성에 무게를 둔 것으로 풀이되어 긍정적"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "아연가격이 2,000달러 선을 넘어서면 2009년 TC조건이, 2,000달러밑에서는 2008년 TC조건이 유리하다. 결국, 금년 동사 영업실적은 TC조건 개선여부보다 LME아연가격 반등 폭이 관건이 될 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "특히, 중국정부는 수급조절을 위한 비축용 아연을 20만톤 구매할 예정이며, 아연가격 급락으로 채산성이 악화된 광산업체와 제련업체가 전체 생산량의 10%를 감산하고 있어 중장기적으로 점차 수급개선이 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 185,000원까지 높아졌다가 2008년10월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 115,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)매도
목표주가102,467125,00051,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 씨티그룹증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20090227매수115,000
20090206매수115,000
20081031매수85,000
20080728매수185,000
20080428매수185,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20090227하나대투매수115,000
20090217씨티그룹매도51,000
20090217삼성BUY(M)125,000
20090206푸르덴셜MARKETPERFORM94,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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