[투데이리포트]현대중공업, "원자재가 및 환율 ..."매수(유지)_NH

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NH증권은 31일 현대중공업(009540)에 대해 "원자재가 및 환율 상승으로 3분기 'Earning Shock' 기록"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.

NH증권 안지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가 470,000원 대비 -57.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

NH증권은 현대중공업(009540)에 대해 "동사의 3분기 영업이익은 3,440억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 18.8%, 37.2% 감소했는데 이는 후판 등 원자재가 상승 및 원/달러 환율 급등으로 인해 원가비용 부담이 증가했기 때문"라고 분석했다.

또한 NH증권은 "전망치를 대폭 하향조정 했음에도 불구하고 매수 투자의견을 유지하는 것은, 현대중공업그룹 소속으로서의 Buying Power와 엔진/기자재 사업부 수직계열화 수혜로 타사 대비 원가절감 효과가 돋보인다는 점, 업황에 대한 불안감은 크지만 최근의 과도한 주가 하락으로 Valuation이 크게 낮아진 점을 고려했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4분기 영업이익률은 3분기에 이어 부진한 모습을 나타낼 것으로 보이는데, 이는 원재료 및 강재가 하락 반전에도 불구하고 선박 건조자재인 후판은 여전히 공급부족 상태가 지속되면서 4분기에도 높은 가격이 적용되고 있고, 하반기 평균 건조선가 상승률은 상대적으로 저조해 이로 인한 수익성 향상영향이 타사에 비해 크지 않을 것으로 추정되기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가281,286450,000190,000
*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 450,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20081031매수(유지)200,000
20080730매수(유지)470,000
20080429매수(유지)470,000
20080428매수(유지)470,000
20080326매수(유지)470,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20081031NH매수(유지)200,000
20081031키움매수(유지)317,000
20081031하이매수(유지)228,000
20081031굿모닝신한매수200,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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