[전략가의 눈] 경계감이 다시 커지는 상황

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미국 FOMC의 영향으로 상승세를 이어갔다. 장 막판 동시호가에 옵션만기에 따른 프로그램 매도의 영향으로 1%가까운 하락이 나타나기도 하였다. 일반적으로 옵션 만기일의 영향은 다음날 다시 복구되기도 하지만 전일 미국증시가 소매매출 부진, 무역적자확대, 수입물가지수 악화의 요인들로 인플레이션 우려가 커지며 크게 하락하며 조정을 보인 것이 우려감이 들도록 만들고 있다. 미국증시의 조정이 연속될지, 중국·일본 증시가 어떻게 받아들일지가 중요해 질 것으로 판단되고 단기급등의 의한 조정이 지금 시점에 등장할 가능성도 있어 이후 추이를 지켜볼 필요가 있다.

 

전략가들은 조정이 있을 수 있다는 입장과 그래도 상승할 것이라는 의견으로 나누어진다. 그리고 최근의 입장도 긍정적인 입장에서 조금은 경계감을 드러내고 있는 것으로 보인다. 아직도 긍정적인 입장에는 있지만 가격부담으로 추격매수를 자제하라는 우리투자증권의 의견도 참고 삼을 만하다.

 

한양증권은 최근 상승과 관련해 국내외 경제 펀더멘탈의 개선 가능성은 향후 국내 증시의 상승 추세를 지속시키는 강력한 근거로 작용할 것이라면서도 중국의 긴축정책에 대한 불확실성이 점차 수면 위로 부상할 수 있다는 점이 불안 요인이 될 것으로 말했다. 즉 실효성을 갖지 못한 긴축정책이 강력해 질 것으로 전망했다. 전략으로 국내 증시의 상승 추세의 지속 가능성을 염두에 두어야겠지만, 단기적으로 조정 가능성이 점증하고 있다는 점은 경계해야 할 것이라는 의견을 내놓았다.

 

대신증권은 앞으로의 전망으로 현 주가상승 요인들이 변화하지 않는 한 주식시장의 중장기 상승 추세는 유효한 것으로 판단했다. 특히 최근의 상승요인으로  “경기회복 모멘텀과 고수익 추구 및 리스크 선호 현상이 짙어지는 등의 투자심리의 개선을 꼽았다. 현재의 주식시장을 분석하면서 주식시장의 조정을 초래할 수 있는 위험 요인으로 중국의 긴축정책 및 미국 통화정책 변화 등이 지적되어 왔으나, 실제로 가시화되지 않고 있다.”고 밝히며 다소 긍정적인 입장을 보였다.

 

우리투자증권은 미국 FOMC와 관련해 호재로 부각되지는 않을 것으로 전망했지만 불확실성이 해소됐다는 점에서 최소한 걸림돌로 작용하지는 않았던 것으로 판단했다. 코스피의 1600선 돌파와 관련해 글로벌 시장 강세의 영향이 컸던 것으로 판단되며, 이번 금융통화위원회의 결정이 현재의 상승 추세에 악영향을 주지는 않을 것이라는 점에서 긍정적이라고 해석했다. 시장대응으로는 전반적으로 가격 부담이 높아진 시점임을 고려할 때 추격매수는 자제하고 저가 매수의 기회를 노리는 전략을 추천했다.

 

교보증권 어제 시장움직임과 관련해 옵션만기에 따른 장막판 시장 교란은 가뜩이나 심리적과열에 맞물려 있는 국내 증시에 부담요인으로 등장할 전망이라고 밝혔다. 그러나 거시적으로는 글로벌 증시 상승세 지속을 뒷받침하고 있는 경제지표 호전과 이에 따른 이익 모멘텀이 재차 구체화되고 있어 급격한 하락 조정보다는 일정부분 조정으로 의식하라고 덧붙였다. 대응방법으로 일차적으로 상승세의 진행에 편승한 전략을 유지하되 단기적인 되돌림 시도가 나타날 경우 저점 분할매수 전략이 유효성 있다고 판단했다.


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