"시장성장에도 불구하고 비용상승에 눌려 있..."_동부증권(OVERWEIGHT)

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[출처] 동부증권
[섹터/산업] 통신
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] LG텔레콤

동부증권이 2008년8월20일 "시장성장에도 불구하고 비용상승에 눌려 있는 주가"라며 통신업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

동부증권 김인필 애널리스트는 "국내 이동통신업체들의 실적은 2분기에 의무약정 도입 초기 시 발생될 수 있는 부작용을 대부분 반영했다고 판단하며 3분기부터는 실적이 회복될 것으로 전망한다"라고 분석했다.

이어 "국내 시장의 높은 마케팅비용을 분석한 결과 원인은 가입자유치경쟁에 있었다. 마케팅비용은 가입자유치비용, 가입자유지비용, 광고선전비 등으로 구성되어 있는데 최근 국내 업체들의 마케팅 비용 상승을 주도 했던 부분은 가입자유치비용이다"라고 밝혔다.

또한 "2009년 부터는 본격적으로 해지가입자와 신규가입자 수가 떨어지며 업체들의 마케팅 비용이 감소할 것으로 전망된다"라고 설명했고, "SPRING(용수철)의 반등처럼 2009년~2010년 국내 이동통신 업체들의 실적 개선이 어느때 보다 힘차길 기원한다"라고 전망했다.

그중에서 "의무약정에 따른 실적개선 폭과 Valuation을 감안하여 LG텔레콤을 업종내 Top-Pick으로 추천한다"라며 LG텔레콤을 통신업종의 톱픽으로 추천했다.


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