[투데이리포트]삼성생명, "삼성전자의 배당정책..."매수(유지)_한국

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한국증권은 13일 삼성생명(032830)에 대해 "삼성전자의 배당정책과 보험료자율화로 저금리 부담 상쇄"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 147,000원을 내놓았다.

한국증권 윤태호, 김서연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 삼성생명(032830)에 대해 "삼성생명은 보험료 자율화 이후 공시이율 추가 하향 조정, 예정이율 조정 등으로 부담금리 하락에 집중할 전망이다. 예정이율 조정은 기존에 미반영된 부담이율 희석요인이고 삼성전자의 배당정책 변화도 부진한 이차익 개선에 상당 부분 기여할 것으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "삼성생명은 최근 위험계수가 9%인 부동산 자산을 대거 매각하고 현금성 자산을 확보해 지급여력을 확대 중인데, 일련의 조치들이 IFRS4 phase 2 도입 대비를 위한 선제적인 작업으로 판단된다. 제도의 단계적 도입과 삼성생명의 선제적 대응들이 가시화되면 시장 우려도 점차 완화될 전망"라고 밝혔다.

한편 "최근 삼성의 적극적 주주친화정책을 고려 시 삼성생명의 배당 매력은 부각될 것으로 판단한다. 삼성생명이 배당성향을 기존 25.4%에서 30%로 상향하면 올해 배당수익률은 1.9%, DPS는 2,120원이다. 만약, 4분기 대규모 부동산 매각이익이 반영되면 일시적이지만 배당수익률, DPS는 추가 상향될 가능성이 크다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 134,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 147,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가136,455147,000124,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 147,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 124,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20151113매수(유지)147,000
20151102매수(유지)147,000
20150817매수(유지)147,000
20150513매수(유지)147,000
20150427매수(유지)147,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20151113한국매수(유지)147,000
20151113대우매수(유지)136,000
20151111미래에셋매수130,000
20151110교보매수(유지)140,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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