[투데이리포트]동원F&B, "금천 인수로 견고해..."HOLD(유지)_유진

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유진증권은 22일 동원F&B(049770)에 대해 "금천 인수로 견고해지는 SCM"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 380,000원으로 내놓았다.

유진증권 오소민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 380,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 4.9%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 동원F&B(049770)에 대해 "동사는 지난 9월 21일 공시를 통해 농축산물(주로 신선육) 유통을 하는 금천을 약 450억원에 100% 지분 인수를 결정했다고 공시하였다. 계열사로 원재료 및 신선육을 납품할 때는 시가에서 크게 벗어나는 가격으로 거래를 할 수 없기 때문에 큰 폭의 원가절감은 달성할 수 없지만 안정적인 SCM을 구축했다는 점에서 의미가 있다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "3분기 수익성 하락폭은 크지 않을 것으로 전망하는데(3분기 OPM 6.3%, -0.4%pt yoy/ 4분기 OPM 2.1%, +0.4%pt yoy), 그 이유는 원재료가(어가) 상승으로 상대적으로 경쟁업체간 프로모션을 완화하여 판관비를 절감할 것으로 전망하고, 3분기 추석 선물세트 판매가 900억원대의 높은 판매규모가 예상되기 때문에 하반기 일반식품 영업이익률은 상반기 대비 하락률이 0.2%pt에 불과할 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "자회사인 동원홈푸드가 포함되어 있는 조미유통 사업부는 3분기도 상반기와 같이 탑라인이 두자리수 성장을 달성할 것으로 전망하며 구 삼조쎌텍과 동원홈푸드의 합병 시너지로 영업이익률 또한 작년 대비 소폭 개선될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(유지)NEUTRAL
목표주가450,000540,000380,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 380,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 540,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20151022HOLD(유지)380,000
20150907HOLD(신규)380,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20151022유진HOLD(유지)380,000
20151007하나금융투자NEUTRAL430,000
20150923현대매수540,000
20150727이베스트매수(유지)450,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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