[투데이리포트]아시아나항공, "저유가 밖에 없다..."매수_하나대투

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하나대투증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "저유가 밖에 없다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가 11,000원 대비 -18.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "2015년 3분기 영업이익은 메르스 영향에도 성수기 진입효과와 연료비 절감으로 1,366억원이 예상된다. 최근 항공유가 약세가 지속되고 있는 점은 긍정적이다. 원가에서 연료비 비중이 30%를 상회하기 때문이다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "2015년 2분기 매출액은 전년대비 5.4% 감소한 1조 3,336억원을 기록했다. 국제여객 수송은 메르스 영향에도 전년대비 7.3% 증가했지만, 단가는 유가 하락 영향으로 전년대비 14.0% 감소했다. 화물도 수송량이 전년대비 3.1% 증가하였음에도 단가가 16.1% 감소했다. 영업이익은 유가 하락으로 연료비 절감이 1,316억원이 발생했지만, 단가 하락으로 매출액이 감소하면서 614억원의 적자를 기록했다"라고 밝혔다.

한편 "유가하락으로 유류할증료를 부과하지 않는 것은 항공사 연료비는 감소하지만 매출액은 동결되는 구조로 영업이익은 큰 폭으로 개선될 수 있다. 결국, 현재 유가 대비 유가가 추가 하락한다면, 항공사 이익은 유류할증료 부과 이전보다 더욱 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 7,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년2월 11,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 9,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수MARKETPERFORM
목표주가8,40811,0007,200
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150812매수9,000
20150401매수11,000
20150227매수11,000
20150209매수11,000
20150209매수11,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150812하나대투매수9,000
20150812메리츠매수10,500
20150812대신시장수익률(하향)7,500
20150812대우TRADING BUY(DOWNGRADE)7,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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