[투데이리포트]다음카카오, "신규사업 가속화..."매수_미래에셋

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미래에셋증권은 6일 다음카카오(035720)에 대해 "신규사업 가속화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 정용제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권은 다음카카오(035720)에 대해 "하반기 다음카카오의 신규 사업에 집중할 필요가 있다. 이를 통해 연간 약 1,300 억원(2016 년 기준)의 추가 매출 발생이 가능. 특히 연내 택시 연계 서비스의 출시가 예 상되며 ‘카카오 대리’의 출시가 전망된다. 카카오 대리의 2016 년 수수료 매출 (수수료율 10% 가정)은 약 834 억원으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권은 "동사의 2Q15 실적은 매출 2,541 억원 (+8% QoQ), 영업이익 477 억원 (+18% QoQ)으로 추정하며 블룸버그 컨센서스 (영업이익 544 억원)를 하회할 전망. 광고 매출은 성수기 진입과 카카오스토리 광고 매출의 성장으로 18% QoQ 증가한 1,668 억원을 기록할 전망"라고 밝혔다.

한편 "신규 사업 효과로 동사의 EPS 는 향후 3 년간 CAGR 37%로 상승할 전망으로 글로벌 peer 평균 27%을 상회할 것. 2016 년 신규 사업의 monetization 이 가시화될 것으로 판단하며 수익모델이 구체화됨에 따라 주가의 추가적인 상승을 기대할 수 있다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년9월 200,000원까지 높아졌다가 2015년6월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가149,778190,000110,000
*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150706매수170,000
20150626매수140,000
20150625매수140,000
20150608매수140,000
20150213매수170,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150706미래에셋매수170,000
20150702현대매수(유지)160,000
20150702이베스트매수(유지)190,000
20150625삼성매수140,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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