[투데이리포트]현대차, "사막의 단비같은 미..."매수(유지)_SK

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SK증권은 12일 현대차(005380)에 대해 "사막의 단비같은 미국 2공장 증설계획"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

SK증권 이윤석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 현대차(005380)에 대해 "2015년 판매목표는 505만대로 성장 둔화 우려가 존재하지만 향후 중국4,5공장을 필두로 미국 2공장까지 증설이 계획되면서 생산량증가 사이클에 돌입할 것으로 보인다. 증설이 완료되는 시점에 현대차그룹의 총 생산능력은 약 920만대수준까지 증가할 것이며 이 경우 해외생산비중이 60%까지 상승한다. 해외공장증설들이 진행되면서 환율에 따른 영향은 점진적으로 하락할 것"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "1분기는 매출액 22.1조원(YoY +2.3%), 영업이익 2.0조원(YoY +3.8%)을 기록할 전망. 1분기는 설연휴의 영향으로 조업일수가 다른 분기대비 적고 계절적인 판매 비수기이지만 환율이 전년동기대비 2.9% 상승하였기 때문에 실적 감소 우려는 제한적"라고 밝혔다.

한편 "2015년 판매목표가 보수적인 수준인 점은 분명하지만, 엔화약세 속도가 둔화되면서 상대적으로 이점을 누릴 수 있고, 3월 투싼을 시작으로 볼륨모델인 아반떼 신차출시가 계획되어 있어 판매를 견인할 것이며, 글로벌업체들과 비교하여도 예상실적기준 PER 6.3배의 밸류에이션 메리트는 확연하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년5월 300,000원까지 높아졌다가 2014년10월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(MAINTAIN)
목표주가224,923265,000180,000
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 265,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '보유(하향)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150312매수(유지)250,000
20150123매수(유지)250,000
20141024매수(유지)250,000
20140725매수(유지)300,000
20140710매수(유지)300,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150312SK매수(유지)250,000
20150312동부매수(유지)240,000
20150312HMC매수265,000
20150311현대매수(유지)210,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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