[투데이리포트]KT&G, "당분간 주가 박스권..."NEUTRAL_하나대투

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하나대투증권은 23일 KT&G(033780)에 대해 "당분간 주가 박스권 트레이딩 전략 유효"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 96,000원으로 내놓았다.

하나대투증권 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 96,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 KT&G(033780)에 대해 "당사는 올해 동사의 점유율을 59.5%로 예상한다. 1분기 시장 수요는 20% 감소할 것으로 예상한다. 당분간 주가는 7.5만원~9만원 박스권 흐름을 보일 것으로 전망한다. 1분기 시장 수요 혹은 동사의 점유율이 예상보다 큰 폭으로 하락할 경우, 추가 하락 가능성도 배제할 수 없다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 하나대투증권은 "동사의 4분기 영업이익은 2,872억원(+28.9% YoY)으로 시장 기대치를 큰 폭 상회했는데, 이는 일회성 이익 반영(4Q13 대손충당금 220억원 반영, 4Q14 69억원이 환입)에 기인한다. 수출 담배 물량은 기저효과가 제거되면서 전년대비 1.4% 감소했다. 환율 영향으로 매출은 전년대비 17.3% 감소했다"라고 밝혔다.

한편 "올해 1분기는 재고평가이익 반영(2,380억원 추산)으로 호실적이 전망된다. 실적보다는 시장 수요와 동사의 점유율 추이가 향후 주가 방향성을 결정지을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 한때 2014년7월 110,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 96,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수OUTPERFORM(유지)HOLD(하향)
목표주가101,700115,00088,000
*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 88,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20150123NEUTRAL96,000
20150113NEUTRAL96,000
20140930NEUTRAL96,000
20140912NEUTRAL(하향)96,000
20140718매수110,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20150123하나대투NEUTRAL96,000
20150123아이엠HOLD(MAINTAIN)93,000
20150123한국매수(유지)115,000
20150122동부매수(유지)100,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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