"POSCO 프리미엄 Valuation의 ..."_우리증권(POSITIVE)

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[출처] 우리증권
[섹터/산업] 소재/철강
[투자의견] POSITIVE
[톱픽종목] POSCO, 현대제철

우리증권이 2007년11월22일 "POSCO 프리미엄 Valuation의 정당성"이라며 소재의 철강업종에 대해 투자의견 POSITIVE를 제시했다.

우리증권 이창목, 임홍구 애널리스트는 "향후 10년간 세계 주요 철강업체들의 설비증설계획에 의하면, 중국업체들과 POSCO의 생산능력 확대가 두드러지며, 특히 POSCO는 파이넥스생산기술 보유로 해외 신규투자시 유리한 입장이다"라고 분석했다.

이어 "전 세계적으로 스테인레스부문의 실적 부진, 원료비 및 물류비용 급증 등으로 철강업체들의 3분기 영업이익이 전년 동기대비 감소한 가운데 POSCO의 경우 전년수준을 유지했고, 영업이익률도 POSCO의 경우 20% 수준을 유지하면서 해외업체들에 비해 상대적으로 높은 수준을 기록했다"라고 밝혔다.

또한 "최근 국제 철광석 및 유연탄 spot가격 급등으로 2008년 원재료가격 상승 우려가 대두되고 있으나 현재의 철강수급 상황을 감안하면, 철강가격에의 전가가 가능할 전망이며, 따라서 원재료가격 상승이 마진 축소의 부정적 영향으로 나타날 가능성은 낮은 것으로 판단된다"라고 설명했고, "당분간 후판의 타이트한 수급상황이 이어질 것으로 예상됨에 따라 POSCO와 동국제강 등 후판 생산업체들의 수혜가 이어질 것"이라고 전망했다.

그중에서 "POSCO의 투자포인트는 해외업체들에 우수한 성장성과 수익성에 의한 주가 프리미엄, 양호한 실적, POSCO건설 상장에 따른 자회사 가치 부각 등이며, 현대제철의 투자포인트는 봉형강업황 호조에 따른 수혜, 순조로운 고로투자에 따른 성장성 부각 등이다"라며 POSCO, 현대제철을 소재 철강업종의 톱픽으로 추천했다.


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