[투데이리포트]삼성중공업, "중장기 시너지 관점..."매수_한화

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한화증권은 1일 삼성중공업(010140)에 대해 "중장기 시너지 관점에서는 긍정적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.

한화증권 이한별 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한화증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화증권은 삼성중공업(010140)에 대해 "합병비율의 적정성이나 단기적인 합병효과에 대해서는 여전히 회의적이다. 그러나 중장기적 관점에서는 의미있는 시도로 판단된다. 양사의 합병을 통해 해양 Full EPC 업체로 거듭난다면 이는 세계적으로 유례가 없을 뿐 아니라 경쟁사들이 쉽게 흉내 낼 수도 없기 때문이다"라고 분석했다.

또한 한화증권은 "동사가 밝힌 이번 합병의 궁극적 목적은 해양 Full EPC 기업으로 도약해 해양 밸류체인을 완성하겠다는 것이다. 동사의 경우 입찰기회와 제작능력은 최고수준이나 설계 및 조달, 프로젝트관리, EPC경험 측면에서는 다소 부족한 상황인데, 삼성엔지니어링이 이를 보완하게 될 경우 선진 경쟁사와 대등한 경쟁이 가능할 수 있다는 것"라고 밝혔다.

한편 "계획대비 부진한 신규수주가 부담이지만 쉘 FLNF 2, 3호선 등 내년 수주에 대한 기대감은 유효하고, 단기 실적 역시 상반기 대규모 충당금을 적립으로 추가부실이 불거질 가능성은 낮을 것으로 판단된다. 따라서 돌발적인 뉴스가 없다면 당분간 동사 주가는 매수청구가인 27,000원 내외에서 등락할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년9월 47,000원까지 높아졌다가 2014년4월 33,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 33,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수NEUTRAL
목표주가35,26845,00023,000
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20141001매수33,000
20140902매수(유지)33,000
20140730매수(유지)33,000
20140624매수(유지)33,000
20140428매수(유지)33,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20141001한화매수33,000
20141001유안타매수(유지)32,000
20141001대신매수(유지)36,000
20140924동부매수(유지)45,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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