[투데이리포트]메리츠화재, "계절적 손해 발생했..."매수(유지)_아이엠

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아이엠증권은 1일 메리츠화재(000060)에 대해 "계절적 손해 발생했으나 투자이익 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 17,000원으로 내놓았다.

아이엠증권 김고은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 17,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

아이엠증권은 메리츠화재(000060)에 대해 "동사의 8월 원수보험료 및 당기순이익은 각각 4,263억원(-3.9% MoM, +4.2% YoY), 124억원(+15.6% MoM, -14.5% YoY)의 실적을 시현하였다. 전월 대비로는 사업비율이 0.1%p, 경과손해율이 0.4%p하락하였으며 투자이익률이 0.5%p 상승하였다. 전년 동기 대비 침수 피해 등에 따른 손해액 발생, 전월 대비 영업일수 감소 및 투자이익 증가한 것이 실적 증감의 원인"라고 분석했다.

또한 아이엠증권은 "동사는 수익성 위주의 영업으로 보장성 인보험 비중과 위험부가보험료 비중이 큰 것이 가장 큰 장점이다. 다만, 09년 표준화 이후 판매된 실손보험의 손해율이 상승 추세에 있어 업계에 부담이 되고 있고 보장성 비중이 큰 동사가 영향을 받고 있는 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "종신형 및 사망 담보 비중을 높이는 방향으로 수익성 중심의 전략을 유지해 나갈 계획이며 수익성 제고가 가시화 된 이후 모멘텀을 받을 수 있을 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 19,000원까지 높아졌다가 2014년4월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수TRADING BUY(하향)
목표주가16,43019,10014,000
*최근 분기기준

오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 19,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<아이엠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20141001매수(유지)17,000
20140901매수(유지)17,000
20140801매수(유지)17,000
20140701매수(유지)17,000
20140602매수(유지)17,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20141001아이엠매수(유지)17,000
20141001대신매수(유지)17,200
20140917KB매수17,500
20140902신한금융투자TRADING BUY(하향)15,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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