[투데이리포트]호텔신라, "신고가에 당황하지 ..."매수_KB

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KB증권은 22일 호텔신라(008770)에 대해 "신고가에 당황하지 않고 중국 모멘텀으로 끝!"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 163,500원을 내놓았다.

KB증권 김민정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권은 호텔신라(008770)에 대해 "동사 주가는 연일 신고가를 경신하여 valuation 부담이 존재하나, 정부의 관광서비스 분야 육성 지원과 해외 진출 확대로 인한 이익 추정치 상향 가능성을 감안하면 현 주가는 버블이 아니라고 판단된다"라고 분석했다.

또한 KB증권은 "중국의 명품 소비는 대략 70%가 해외에서 이루어지고 있는 상황이며, 중국인 관광객이 선호하는 면세점 품목은 럭셔리 시계나 쥬얼리로 객단가가 높아 중국인 관광객 친화적 관광환경 조성은 매출 상승에 긍정적이다. 더불어 면세한도 상향과 롯데 잠실면세점의 이전 확장 (5,700 m²→ 10,800m²) 승인 등 면세업에 대한 우호적인 환경이 마련되고 있다"라고 밝혔다.

한편 "올해 10월 싱가포르 창이공항 운영이 시작되며, 마카오 공항면세점 사업권 획득은 9월 중에 결정될 예정이다. 호주 시드니공항 및 태국과 캄보디아 시내면세점 진출 가능성도 높다. 해외 진출 확대는 단순한 영역 확장을 넘어 브랜드 입지력 향상, 가격협상력 제고, 재고자산 회전율 상승으로 이어진다. 가격협상력 제고로 원가를 절감할 수 있어 수익성 개선에 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 145,500원이 고점으로, 반대로 117,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 163,500수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가147,808163,500130,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 163,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140822매수163,500
20140728매수145,500
20140710매수117,000
20140630매수117,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140822KB매수163,500
20140821BS증권매수(유지)150,000
20140821IBK매수(유지)160,000
20140820이트레이드매수160,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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