[투데이리포트]호텔신라, "국내외 면세사업 성..."매수(유지)_BS

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BS증권은 21일 호텔신라(008770)에 대해 "국내외 면세사업 성장 모멘텀 강화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다.

BS증권 박세진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 BS증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 25% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

BS증권은 호텔신라(008770)에 대해 "7월 출국자와 입국자는 전년동월비 각각 3%와 12% 증가한 145만명과 135만명을 기록했다. 8월 이후 출입국 수요는 더 높아질 것으로 예상한다. 여행사 예약률로 파악된 내국인 해외여행 수요가 7월 대비 양호한 흐름을 지속하고 있으며, 추석과 국경절 등 중국 연휴에 따른 중국인 입국자 고성장이 기대된다"라고 분석했다.

또한 BS증권은 "동사 목표주가 상향 근거는 내국인 면세한도 상향에 따라 2015년과 2016년 이익 추정치를 기존 대비 각각 12%와 16% 상향했으며, 하반기부터 국내외 면세점 확장과 중국 연휴 효과로 실적 성장 가시성이 높기 때문"라고 밝혔다.

한편 "창이공항은 2015년 연간 매출액 5,500억원을 목표로 하고 있으며 2017년에는 4터미널 완공으로 IT섹션이 추가되며 2020년 연간 매출액은 1조원에 달할 것으로 예상한다. 면세사업 확장은 구매력 확대로 이어져 면세상품 원가율을 낮출 수 있다는 점에서 마진을 개선시킬 요인이 높을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

BS증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 120,000원이 고점으로, 반대로 85,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 150,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가146,423160,000130,000
*최근 분기기준

오늘 BS증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<BS증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140821매수(유지)150,000
20140714매수(유지)120,000
20140428매수(유지)95,000
20140410매수(유지)95,000
20131126매수85,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140821BS증권매수(유지)150,000
20140821IBK매수(유지)160,000
20140820이트레이드매수160,000
20140819하나대투매수145,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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