[투데이리포트]아모레퍼시픽, "면세점 고성장 덕분..."HOLD(유지)_우리

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우리증권은 13일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "면세점 고성장 덕분에 호실적 달성"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 2,100,000원으로 내놓았다.

우리증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 2,100,000원은 직전에 발표된 목표가 1,700,000원 대비 23.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "동사의 2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 9,667억원(+21.0%, y-y)과 1,511억원(+68.7%, y-y)으로 예상치를 크게 상회했다. 영업이익률이 가장 높을 것으로 추정되는 면세점 채널 판매(+125%, y-y)가 예상치를 크게 웃돈 것이 주효했다"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "동사 목표주가 상향 조정은 예상보다 강한 면세점 매출 성장 트랜드를 반영하여 2015년 실적 추정치를 11.2% 상향, 화장품 부문 가치 산정시 적용한 PER 배수를 기존 25배에서 30배로 높였고, 밸류에이션 기준 년도를 2015년으로 변경한 데 따른 것"라고 밝혔다.

한편 "동사의 현재 주가는 2015년 기준 PER 30배 수준으로, 최근 주가 상승에 향후 실적 개선 기대감이 상당 부문 반영되어 있다고 판단되어 Hold 투자의견을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 1,700,000원이 고점으로, 반대로 990,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 2,100,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(INITIATE)HOLD(유지)
목표주가2,091,1762,640,0001,700,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 2,100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 2,640,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,700,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140813HOLD(유지)2,100,000
20140709HOLD(유지)1,700,000
20140603HOLD1,580,000
20140211HOLD(유지)1,220,000
20131113HOLD(유지)990,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140813우리HOLD(유지)2,100,000
20140813IBK매수(유지)2,300,000
20140813신한금융투자매수(유지)2,300,000
20140813아이엠매수(유지)2,400,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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