[투데이리포트]삼성SDI, "하반기 모멘텀이 살..."매수(유지)_IBK

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IBK증권은 30일 삼성SDI(006400)에 대해 "하반기 모멘텀이 살아있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

IBK증권 어규진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK증권은 삼성SDI(006400)에 대해 "하반기에는 동사의 주가를 자극할 모멘텀들이 살아있다고 판단된다. 이는 제일모직과의 합병을 통한 핵심 계열사 지분 확대(삼성물산(7.4%), 삼성에버랜드(8.0%) 등)와 지분처리 과정에서의 현금확보, 자동차용 전지 수주증가에 따른 중대형라인 추가증설, 해외 핵심 스마트폰 및 전기차용 고객향 배터리(폴리머 및 원형) 공급 가능성, 제일모직과의 합병 과정에서 PDP라인의 정리와 유휴설비 및 인력 활용 등"라고 분석했다.

또한 IBK증권은 "동사의 2분기 실적은 매출액 1조 1,540억원(+1.6%, QoQ), 영업이익 164억원으로 흑자전환이 예상되지만, 영업이익은 시장기대치를 33% 하회할 전망이다. 이는 삼성전자 갤럭시 S5의 본격양산과 신규 태블릿PC의 출시로 동사 소형전지의 큰 폭의 출하량 증가를 예상했으나, 삼성전자 중저가 스마트폰 재고조정에 따른 각형전지의 부진과 태블릿PC의 판매 감소 영향으로 전체 소형전지 출하량은 전분기비 3.7% 증가 수준에 머물 것으로 판단되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "합병 후 동사의 2014년 연간 실적은 매출액 9조 2,497억원(-1.9%, YoY), 영업이익 2,316억원(+37.9%, YoY)으로 수익성 중심의 성장이 기대된다. 연간 중대형 전지 매출액은 전년비 193% 증가한 5,259억원, 영업적자는 전년비 368억원 감소한 1,583억원을 기록할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년7월 184,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년10월 230,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 190,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 높아진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가193,611210,000180,000
*최근 분기기준

오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<IBK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140630매수(유지)190,000
20140523매수(유지)190,000
20140428매수(유지)190,000
20140409매수(유지)190,000
20140127매수(유지)190,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140630IBK매수(유지)190,000
20140630하이매수(유지)187,000
20140625KTB매수190,000
20140624유진매수(유지)190,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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