[투데이리포트]한국전력, "세제개편과 탄소배출..."매수_메리츠

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메리츠증권은 26일 한국전력(015760)에 대해 "세제개편과 탄소배출권거래제로 내년 요금인상 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다.

메리츠증권 김승철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 한국전력(015760)에 대해 "석탄에 세금을 부과하는 것은 전기요금 인상을 유도하여 수요를 관리하겠다는 것이 에너지 세제개편의 정책의 목적임을 감안하면 결국 세금 때문에 늘어난 비용만큼은 요금에 반영될 수밖에 없다. 정책목표 감안 시 연말까지 요금 인상을 유보하겠다는 것을 규제 리스크 부각으로 볼 사안이 아니다"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "내년 탄소배출권거래제 시행에 따른 인상요인이 있으므로 이와 함께 종합적으로 고려하여 요금에 반영될 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "최근 기저발전 비중 확대에 따른 SMP 하락이 두드러지고 있다. 요금이슈보다 기저발전 비중 확대에 따라 요금인상 없이도 실적개선 추세가 이어질 수 있는 동사의 구조적인 변화에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 41,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 55,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가48,75055,00036,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140626매수55,000
20140618매수55,000
20140527매수55,000
20140513매수55,000
20140512매수(유지)55,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140626HMC매수48,000
20140626신한금융투자매수(유지)50,000
20140626메리츠매수55,000
20140625유진매수55,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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