[투데이리포트]삼성전기, "예상보다 약했던 재..."매수(하향)_NH

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NH증권은 25일 삼성전기(009150)에 대해 "예상보다 약했던 재고 축적 수요"라며 투자의견을 '매수(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 75,000원으로 내놓았다.

NH증권 김창진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(하향)'의견은 NH증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(하향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 75,000원은 직전에 발표된 목표가 85,000원 대비 -11.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH증권은 삼성전기(009150)에 대해 "2013/6월부터 시작된 고가 스마트폰 재고조정이 마무리되면서, 1Q~2Q 중 재고축적 수요가 발생하고 이로 인한 이익 개선과 주가 상승을 기대했다. 하지만 갤럭시S5 출시와 함께 시작된 재고 축적 수요는 중국 내에서 중저가 스마트폰 재고와 신제품 대기 수요 영향으로 당초 예상보다 굉장히 짧게 기간동안만 진행되었다"라고 분석했다.

또한 NH증권은 "동사의 2Q14 매출액과 영업이익은 각각 1.86조(+8% QoQ), 주요 고객사의 전략폰 출시 효과로 446억원(+195% QoQ)으로 전망된다. 고객사의 물동량 감소로 인해 각 사업부문의 매출액이 예상치를 하회하였고, Mix 개선도 부진하면서 영업이익률은 소폭 개선되는데 그칠 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사 투자의견에 대해서는 매수를 유지하는데, 이는 2000~2005년 중 ROE 하락이 추세적으로 지속되었음에도 동사의 PBR은 1.2배 수준을 유지하였고, 스마트폰 시장 재고 소진으로 물동량의 반등 가능성이 높기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(신규)HOLD
목표주가80,32098,00064,000
*최근 분기기준

오늘 NH증권에서 발표된 '매수(하향)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 98,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다.

<NH증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140625매수(하향)75,000
20140428매수(유지)85,000
20140415매수(유지)85,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140625NH매수(하향)75,000
20140625아이엠매수(신규)75,000
20140620우리매수(유지)80,000
20140619삼성HOLD65,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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