[투데이리포트]CJ제일제당, "2Q14, 실적 개..."매수(유지)_동부

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동부증권은 11일 CJ제일제당(097950)에 대해 "2Q14, 실적 개선은 지속된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다.

동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 CJ제일제당(097950)에 대해 "내수경기 회복세가 강하지 않고, 대형마트 영업규제, 부진 SKU정리 등이 있었음에도 가공식품 부문이 높은 한자릿수의 매출 성장을 보이고 있다는 점은 상당히 긍정적이다. 2Q13 가공식품 영업이익률은 6.6%수준이었고, 1Q14 나타난 GP마진률 개선은 2Q14에도 지속될 가능성이 높다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "1Q14 일시적으로 주춤했던 영업이익 성장폭은 2Q14 다시 확대될 것으로 추정한다. 제약부문의 경우 고수익제품 중심의 제품 포트폴리오 구조조정으로 최소한 1Q14 수준의 영업이익률(11%)이 유지될 것으로 추정한다. 결국 바이오를 제외한 2Q14 실적을 종합해 보면 당사의 추정치를 상당폭 상회할 가능성이 높다고 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "2Q14 라이신 판매 단가는 1Q14보다 다소 낮은 1,250USD/톤 수준이 될 것으로 추정한다. 판매량도 상반기보다는 하반기 증가폭이 클 것으로 전망되기 때문에 2Q14 바이오 부문의 영업이익은 당사의 예상치보다 소폭 더 부진할 것으로 추정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년6월 330,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 420,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수매수
목표주가393,850430,000370,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140611매수(유지)420,000
20140509매수(유지)420,000
20140428매수350,000
20140414매수(유지)350,000
20140401매수(유지)350,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140611동부매수(유지)420,000
20140610SK매수(유지)400,000
20140603우리매수(유지)390,000
20140602한국매수(유지)375,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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