[투데이리포트]파트론, "국내 부품사 가운데..."매수(유지)_신영

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신영증권은 11일 파트론(091700)에 대해 "국내 부품사 가운데서는 가장 견고한 이익 수준을 보여줄 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다.

신영증권 곽찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가 18,000원 대비 -11.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 파트론(091700)에 대해 "중저가 스마트폰 재고조정에 따른 실적 하향은 불가피하겠으나, 신 사업의 점진적인 기여도 상승과 높은 원가경쟁력을 감안할 시 국내 부품사 가운데서는 가장 견고한 이익 수준을 보여줄 전망"라고 분석했다.

또한 신영증권은 "동사는 국내 부품업체들 가운데 여전히 돋보이는 원가경쟁력을 바탕으로 이익방어에 성공하고 있어, 상대적 투자 매력은 더욱 부각되는 시점. 신규사업 기여도 상승으로 중장기 성장성도 제고되고 있다"라고 밝혔다.

한편 "2분기는 통상 휴대폰 부품업체의 성수기이나, 2014년 2분기는 주요 고객사 중국 향 물량 재고 조정(본격적인 LTE Migration을 앞두고 3G 스마트폰 재고소진 진행)에 따라 매출액이 전년비 36.3% 감소한 2,027억원으로 부진할 전망. 그러나 매출 감소에도 불구하고 동사는 우수한 원가경쟁력을 가지고 있어 고정비 효과에 의한 이익률 하락은 방어할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 24,000원까지 높아졌다가 2014년1월 18,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD
목표주가16,24418,00014,000
*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140611매수(유지)16,000
20140424매수B(유지)18,000
20140327매수B(유지)18,000
20140113매수B(유지)18,000
20131129매수B(유지)24,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140611신영매수(유지)16,000
20140602대신매수(유지)15,500
20140530대우매수(유지)16,700
20140530NH매수(유지)15,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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