[투데이리포트]덕산하이메탈, "어닝 쇼크. 그러나..."매수_KTB

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KTB증권은 2일 덕산하이메탈(077360)에 대해 "어닝 쇼크. 그러나 하반기를 기대해 본다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

KTB증권 박상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB증권은 덕산하이메탈(077360)에 대해 "동사의 하반기 매출액 및 영업이익은 각각 889억원, 235억원으로 상반기 대비 66%, 241% 급증할 것으로 예상되는데, 이는 계절성 및 신규 품목의 적용 애플리케이션 증가 및 높은 수익성에 기인한다"라고 분석했다.

또한 KTB증권은 "1분기에는 OLED 소재인 HTL 매출액 및 솔더볼 매출액은 각각 전분기 대비 10%, 11% 감소한 93억원, 128억원에 그쳤다. 자회사 유엠티의 매출액은 22억원으로 전분기 대비 40% 급감한 가운데, 적자 전환된 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "2분기부터 공급이 본격화되기 시작된 RED 인광 EML Host이 실적 개선에 기여할 것으로 전망되고, 삼성디스플레이 가동률 상승 및 단가인하 압력 완화 등으로 1분기를 바닥으로 연말까지 실적 개선 추세가 지속될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년6월 30,000원까지 높아졌다가 2014년1월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 20,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수BUY(유지)NEUTRAL
목표주가24,42032,00020,000
*최근 분기기준

오늘 KTB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<KTB증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140602매수20,000
20140325매수25,000
20140314매수25,000
20140103매수25,000
20131129매수27,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140602KTB매수20,000
20140602하이매수(유지)22,700
20140602IBK매수(유지)22,000
20140602한국매수(유지)21,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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