[투데이리포트]한화케미칼, "2분기 실적도 전년..."매수(유지)_현대

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현대증권은 15일 한화케미칼(009830)에 대해 "2분기 실적도 전년대비 크게 개선될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다.

현대증권 백영찬, 김한준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 한화케미칼(009830)에 대해 "동사의 2분기 매출액과 영업이익은 2조 1,182억원, 638억원으로 전년동기대비 각각 7%, 101% 증가할 전망이다. 폴리실리콘 상업가동에 따른 영업손실과 태양광사업의 일회성이익 소멸로 전분기대비 영업이익은 감소할 전망이다. 그러나 1분기에 발생한 환관련손실이 회복되며 2분기 지배주주순이익은 전분기대비 크게 개선될 전망"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "1분기 실적 개선 배경은 원가절감과 ASP 상승을 통한 태양광사업 흑자전환, PE 스프레드 개선에 따른 유화사업부 실적 증가 때문"라고 밝혔다.

한편 "태양광 EPC 수주를 통해 내년 수익성은 더욱 상승할 전망이다. 폴리실리콘 사업은 내년 1분기 디보틀네킹(3,000톤)을 통한 제조원가 하락으로 영업손실이 크게 축소될 전망이다. 한화 L&C는 경량화소재를 통해 턴어라운드에 이미 성공하였다. 3년간의 구조조정을 통해 본격적인 기업가치 증가가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2013년5월 16,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년11월 28,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 24,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUY[유지]HOLD
목표주가24,51828,20021,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'STRONG BUY[유지]'에 목표주가 28,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140515매수(유지)24,000
20140423매수(유지)25,000
20140317매수(유지)25,000
20140227매수(유지)25,000
20140108매수(유지)28,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140515현대매수(유지)24,000
20140515삼성매수24,500
20140515신영매수A(유지)22,000
20140515미래에셋매수23,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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