[투데이리포트]한화석화, "3Q 실적 대폭 호..."매수(유지)_서울

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서울증권은 9일 한화석화(009830)에 대해 "3Q 실적 대폭 호조, 주가는 과매도"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

서울증권 유영국, 손지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 서울증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 67.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing

서울증권은 한화석화(009830)에 대해 "대폭적인 실적 호전을 기록한 동사의 3분기 실적은 3분기 중 국제유가 상승에도 불구하고 LDPE, PVC/CA, 옥탄올 등 주요 제품들의 수급 호조로 가격 강세와 함께 마진이 확대되었기 때문"라고 분석했다.

또한 서울증권은 "비수기인 4분기 중 나타난 국제유가 급등과 이로 인한 주요 원재료인 나프타 가격 강세 영향으로 일시적 수익 둔화는 불가피 할 것으로 판단되며, 동사 영업실적과 관련된 LDPE, PVC, 옥소알콜 등은 고가격 유지에 따른 마진 둔화 폭은 상대적으로 낮으나, 자회사인 여천NCC의 실적 둔화 폭이 상대적으로 클 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "그러나 2008년 LDPE, PVC, 옥소알콜 등 주요 제품의 수급 전망은 여전히 호조세를 보일 것으로 전망되고 있으며, 여기에 최근 중국 정부의 환경 규제 차원에서 카바이드공법 PVC 및 가성소다 신규투자 규제(금년 12/1일 이후 30만톤 이하 허가 불허)는 동 제품군의 수급을 더욱 강화시키는 역할을 할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  200520062007증감(%)07/4Q

(예상실적)

증감(%)

(전분기대비)

매출액21164.722185.424480+10.346470+2.08
영업이익21811141.71780+55.91440-24.43
순이익3286.22049.42450+19.55460-45.84
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

서울증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년4월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년10월 43,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 36,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수NEUTRAL(신규)
목표주가29,63136,00024,000
*최근 분기기준

오늘 서울증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대한투자증권은 투자의견 'NEUTRAL(신규)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<서울증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20071109매수(유지)36,000
20071019매수(유지)43,000
20071008매수(유지)33,000
20070810매수(유지)33,000
20070711매수(신규)33,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20071109서울매수(유지)36,000
20071109현대매수(유지)27,000
20071015CJBUY35,500
20071011삼성HOLD(M)24,500

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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