[투데이리포트]아모레퍼시픽, "견조한 1분기 실적..."매수_미래에셋

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미래에셋증권은 9일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "견조한 1분기 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,600,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 박유미, 최승환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권은 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "동사의 1분기 매출액은 9,318억원 (+15.9% YoY), 영업이익은 1,757억원(+25.3% YoY). 영업이익은 2011-2013년 연평균 0.5%성장에 그쳤던 데 비해 높은 성장을 기록했는데, 이는 전년 기저 (1Q13 영업이익 -7% YoY)와 더불어 면세점과 온라인이 각각 77%, 31%의 높은 매출성장을 기록했기 때문"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권은 "동사 중국사업의 1분기와 같은 높은 이익 성장은 남은 분기 동안 계속되기 어려울 것으로 판단하는데, 마몽드 브랜드의 구조조정이 진행 중이고 (1분기 30개점 폐점, 2-4분기 내 150개점 폐점 예정) 중국 신 공장의 감가상각비가 2분기부터 연간 70억원 규모로 반영될 것이기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사 실적 턴어라운드에 대한 기대는 견조한 1분기 실적을 통해 확인되었다는 판단이며, 동사의 면세점, 온라인 확장과 해외사업의 수익성 회복이 꾸준히 진행될 것으로 보인다. 이 같은 실적 성장 모멘텀에 대한 시장의 긍정적인 반응 역시 계속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2013년9월 900,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)HOLD(유지)
목표주가1,431,3331,630,0001,220,000
*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 1,600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,630,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 1,220,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140509매수1,600,000
20140415매수1,600,000
20140207HOLD900,000
20140116HOLD900,000
20131113HOLD900,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140509미래에셋매수1,600,000
20140507신한금융투자매수1,380,000
20140429삼성매수1,630,000
20140417메리츠매수1,400,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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