[투데이리포트]환인제약, "외형 성장폭 확대,..."매수(유지)_SK

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SK증권은 22일 환인제약(016580)에 대해 "외형 성장폭 확대, 수익성도 호조"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,500원을 내놓았다.

SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 환인제약(016580)에 대해 "동사의 1분기 매출액이 전년동기대비 급성장한 배경에는 작년 하반기에 해외에서 도입한 뇌전증치료제 데파코트와 정신분열증치료제 클로자릴이 매출증가에 크게 기여했기 때문이다. 여기에다 우울증치료제 제네릭 매출이 점진적으로 증가하고 있다"라고 분석했다.

또한 SK증권은 "이러한 영업실적 추이는 2분기 이후에도 지속될 전망이다. 2분기에도 매출액이 18%내외 증가하고 영업이익도 10% 증가할 것으로 추정된다. 하반기에는 제네릭 중심으로 6개 내외 신제품이 출시될 예정이어서 하반기에도 외형성장은 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사는 영업실적 호전과 내년부터 정신과 약품의 영업환경이 우호적으로 전환될 전망이어서 목표주가를 16,500원으로 상향 조정한다. 그 근거는 밸류에이션에서 PER 를 기존의 15배에서 16배로 소폭 상향 조정했는데 정신과 약품시장의 성장전망을 좀더 긍정적으로 평가했기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 15,300원이 고점으로, 반대로 14,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 16,500수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수B(유지)매수B(유지)
목표주가16,75017,00016,500
*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(유지)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140422매수(유지)16,500
20140121매수(유지)15,300
20131218매수(유지)14,500
20131016매수(유지)14,500
20130730매수(유지)14,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140422SK매수(유지)16,500
20140307신영매수B(유지)17,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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