[투데이리포트]POSCO, "1Q를 바닥으로 4..."매수(유지)_대신

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대신증권은 28일 POSCO(005490)에 대해 "1Q를 바닥으로 4Q까지 개선세 지속될 가능성 높다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.

대신증권 이종형, 최서연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "2014년 분기별 연결 영업이익은 1Q14를 바닥으로 4Q14까지 개선세가 지속될 것으로 예상되며, 특히 하반기로 갈수록 개선폭이 확대될 전망. 본사 실적은 3월 원재료 가격 급락으로 2Q14까지 제품가격 하락압력이 지속되나 제품가격 하락이 진정되고 급락한 저가원료가 투입되는 3Q13부터 마진 개선이 본격화 될 전망"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "2014년부터 3년간의 감익에서 벗어나 중장기 턴어라운드 가능성 높고, 배당수익률 2.6%로 대형주 중 배당매력도 높으며, 현 주가는 PBR 0.6X로 2000년 이후 PBR밴드 저점에 위치해 valuation 매력 존재. trading 관점에서 매수 접근이 유효한 시점"라고 밝혔다.

한편 "현재 동사는 자금 여유가 없고(13년말 순차입금 별도 약 5조원, 연결 19조원), 동부제철 인천공장 주력품목인 칼라강판(약 40만톤)과 시너지도 제한적으로 인수가능성은 높지 않을 것으로 판단. 다만 최종결론 확정되기까지 불확실성은 주가에 부정적 영향이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(신규)
목표주가380,000415,000340,000
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 415,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140328매수(유지)390,000
20140129매수(유지)390,000
20140114매수(유지)390,000
20130529매수(유지)390,000
20130507매수(유지)390,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140328대신매수(유지)390,000
20140328LIG매수(유지)410,000
20140328대우매수(유지)400,000
20140327KTB매수350,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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