[투데이리포트]SK텔레콤, "1Q14 역사상 최..."매수(유지)_유진

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유진증권은 20일 SK텔레콤(017670)에 대해 "1Q14 역사상 최고 수준의 마케팅 경쟁으로 매우 부진한 실적 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 300,000원으로 내놓았다.

유진증권 김동준, 박진영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 300,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 SK텔레콤(017670)에 대해 "3월 13일부터의 경쟁사 KT와 LG유플러스의 사업정지로 인해 3월말까지의 마케팅비용은 이전에 비해 크게 축소될 것으로는 예상되나 1~2월 마케팅경쟁이 워낙 심했던 관계로 1Q14 마케팅비용은 지난 3Q12 SKT 역사상 최대 마케팅비용 수준에 근접할 것"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "1Q14 실적 부진은 이미 시장에서 예상할 수 있는 부분이라는 점에서 1Q14 실적 부진이 SKT 주가에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보이며, 오히려 2Q14부터의 실적 개선에 초점을 맞추는 것이 필요하다. 동사의 2Q14 영업이익은 전분기대비 +57.6%, 전년동기대비 +5.5% 증가한 5,754억원으로 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "미래부에 이어 방통위도 1~2월 시장 과열 기간에 대한 시장 조사 결과 추가적으로 LG유플러스 14일, SKT 7일의 영업정지를 결정하였다는 점 등에서 이동통신 마케팅 경쟁은 크게 완화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년4월 215,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 300,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가282,833300,000250,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140320매수(유지)300,000
20140120매수(유지)300,000
20131030매수(유지)300,000
20131028매수(유지)300,000
20130731매수(유지)280,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140320유진매수(유지)300,000
20140305한화BUY(MAINTAIN)274,000
20140226하나대투매수270,000
20140221대우매수(유지)290,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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