[맞장리포트_위메이드] 하이증권 vs 삼성증권..어느 쪽을 믿어?

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하이증권과 삼성증권이 분석한 종목리포트를 보면 위메이드에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. Hold(Downgrade)매수가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.


하이증권은 "최근 급등으로 주가 Upside는 제한적"이라며 목표주가를 상향했지만 투자의견은 Hold(Downgrade)로 하향했다. 반면 삼성증권은 "2분기 이후 실적 개선 가속화"라는 코멘트와 함께 목표주가를 높이고, 투자의견은 매수로 유지했다.


내용을 보면 하이증권은 위메이드(112040)에 대해 "1분기 출시 예정이었던 다수의 게임들은 출시 일정이 조금씩 지연된 것으로 파악된다. 이에 1분기 실적은 전분기대비 개선세가 미미할 전망이나, 2분기부터는 온라인/모바일 게임 신작 출시로 실적 개선이 기대된다. 하반기에는 다수의 모바일 게임에 온라인 게임인 창천2, 로스트사가 등이 중국 시장에 출시되면서 실적 개선세를 이끌 것"이라고 전망했지만, 삼성증권은 "카카오 지분가치(3,627억원 추정)를 제외 시 현재 시가총액은 2015년 기준 P/E 10배 미만 수준. 최근 외국인 투자가의 지속적인 매수세는 중국 온라인게임 시장 진출에 따른 수익성 개선의 기대감에 기인하고 있는 것으로 판단된다"라는 것을 강조했다

[과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아]

위메이드에 대한 하이증권과 삼성증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다.

이런 가운데 하이증권은 기존의 투자의견을 Buy(Maintain)에서 Hold(Downgrade)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 삼성증권은 매수를 유지했다.

※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다.

[실적 전망 반영하는 Hold(Downgrade)의견에 관심]
위메이드에 대한 2014 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 하이증권과 삼성증권 모두 동종목의 EPS를 하향하고 있다.
하이증권은 위메이드의 2014 연간 EPS 전망치를 기존의 1,754원에서 1,424원(-18.81%)으로 내려잡았고, 삼성증권도 1,247원에서 1,091원(-12.51%)으로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(Hold(Downgrade))을 하향한 하이증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.


[[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 낮아져]
흥국, 삼성을 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 23.37%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 낮아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성을 제시하지 않고 있다.

[전체 증권사 투자의견 변동현황]
일자 증권사 투자의견(변동) 목표주가(변동) 분석 의견
2014/02/17 흥국 매수(유지) 48,000 4분기 실적은 저조했으나, 턴어라운드 진행될 전망
2014/02/13 SK 매수(유지) 50,000(▲5,000) 4Q13 모바일게임 부진으로 적자전환
2014/02/13 하이 ▼Hold(Downgrade) 47,000(▲2,000) 최근 급등으로 주가 Upside는 제한적
2014/02/13 하나대투 매수 67,000 반전을 기대한다
2014/02/13 신한금융투자 ▼Trading BUY(하향) 51,000(▲6,000) 신작 흥행이 중요한 시점
2014/02/13 삼성 매수 52,000(▲3,000) 2분기 이후 실적 개선 가속화

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[시장흐름을 따르는 냉정한 위메이드 대응전략 >>> EPICS ]
검증된 시스템의 포트폴리오 추천 - EPICS SPECIAL HOTSHOT
주도세력 흐름분석을 통한 단기급등 유망주 분석 - EPICS TODAYS PICK
다각적 분석을 통한 종목별 매수/매도 전략분석 - EPICS QUANT

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