[투데이리포트]CJ제일제당, "2014년 상반기 ..."매수_메리츠

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메리츠증권은 14일 CJ제일제당(097950)에 대해 "2014년 상반기 기회를 찾기 위한 모니터링 시점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 350,000원으로 내놓았다.

메리츠증권 송광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 350,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 CJ제일제당(097950)에 대해 "상반기 실적보다 중국의 라이신 가격 하락세 마감 여부와 신공장 가동 초기 비용 및 기타 지역 라이신 가격 변동을 확인하며, 저점 매수 기회 모색이 필요하다"라고 분석했다.

또한 메리츠증권은 "신공장 가동이 이익 믹스에는 유리할 전망. 현재 바이오 사업은 인도네시아 법인의 이익(원가가 안정적인 원당 투입)이 중국 법인의 적자(낮은 판가, 높은 가격의 중국 옥수수 투입)로 상쇄 구조. 미국 법인(라이신)은 가동 초기 수익성 하락은 가능하나, 안정적인 옥수수 국제 시세 지속과 판매 정상화 시 이익 실현이 가능할 전망"라고 밝혔다.

한편 "4Q 식품의 이익은 개선, 사료+바이오+물류의 이익은 부진. 4Q 실적은 Sales 28,005원(+15.6%), OP 662억원(-48.2%), NI 292억원(-44.9%)으로 Guidance 대비 하회할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년12월 500,000원까지 높아졌다가 2013년12월 350,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 350,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수A(유지)시장수익률(하향)
목표주가314,737350,000270,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 350,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140114매수350,000
20131212매수(유지)350,000
20131014매수440,000
20131011매수440,000
20130805매수440,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140114메리츠매수350,000
20140113키움OUTPERFORM(하향)310,000
20140113하나대투매수300,000
20140109KTBHOLD300,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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