[투데이리포트]지역난방공사, "피하기 힘든 그물..."HOLD(유지)_동부

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동부증권은 8일 지역난방공사(071320)에 대해 "피하기 힘든 그물"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "동사는 인천종합에너지(50%지분 보유, 인천송도국제도시 집단에너지사업자) 매각 관련 2월 중 우선협상대상자를 선정할 것이고, 4월 중 양수도 계약을 체결할 예정이다. 이번에는 과거와 상황이 다른데, 최근 정부가 추진하고 있는 공공기관 재무구조 개선과 관련해 동사도 재무구조 개선이 필요하기 때문이다"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "과거 유찰 당시 ‘예정가’는 언론보도에 따르면 1,000억원을 상회한다. 매각 성사시 단기적으로 현금 유입을 통해 부채비율 개선에 긍정적일 전망이다. 그러나 중장기적으로 과거의 징크스가 재연될 것으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "4Q13 이익은 전기부문의 수익성 하락으로 큰 폭 개선되기 어렵고, 16년까지는 민자발전의 공급과잉 우려가 있어 성장세 구현도 쉽지 않을 전망이다. 다만, 4분기와 1분기는 성수기 시즌으로 이익이 증대되는 시기이고, 향후에도 높은 배당성향을 유지할 예정이라는 점은 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수(신규)HOLD
목표주가111,429140,000100,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140108HOLD(유지)100,000
20131205HOLD100,000
20131108HOLD(유지)100,000
20130513HOLD(하향)100,000
20130218매수(유지)100,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140108동부HOLD(유지)100,000
20131111유진매수(유지)140,000
20131108KB매수110,000
20131108우리HOLD(유지)100,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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