[투데이리포트]대덕GDS, "정상 궤도에 진입..."매수(유지)_한국

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한국증권은 8일 대덕GDS(004130)에 대해 "정상 궤도에 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

한국증권 박기흥, 이승혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 대덕GDS(004130)에 대해 "4분기 매출액은 전분기대비 8% 감소한 1,334억원, 영업이익은 37% 감소한 90억원으로 전망한다. 우리는 기존에 신공장 증설 효과로 통상적인 비수기 영향을 상쇄할 것으로 보았으나, 매출액 하향조정은 예상보다 부진한 스마트폰 및 TV 전방시장과 주요 고객사의 재고조정 등을 반영했으며, 영업이익 하향조정은 4분기에 통상적으로 반영되는 성과급 등 일시적인 비용을 고려했다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "동사의 2014년 매출액은 전년대비 7% 증가한 6,583억원(기존 7,200억원), 영업이익은 0.4% 증가한 735억원(기존 883억원)으로 전망한다(예상 영업이익률 11.2%). FPCB의 핵심 수요처인 모바일기기의 대면적화 및 스마트폰화로 FPCB 수요는 증가하지만 국내 FPCB 시장의 경쟁이 예상보다 강하게 전개되고 있어 2014년 영업이익은 정체될 것"라고 밝혔다.

한편 "동사의 주력제품인 R/F PCB는 다른 FPCB 제품 대비 수익성이 좋아 전사 영업이익률이 견조한 수준으로 유지되고, 다른 FPCB 업체 대비 capa 면적당 매출비중이 높아 가격경쟁에서 유리하기 때문에 투자매력은 유효하다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년12월 24,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년10월 30,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 25,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가25,50027,00025,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140108매수(유지)25,000
20131016매수30,000
20130304매수(유지)24,000
20121214매수(유지)24,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140108한국매수(유지)25,000
20131203HMC매수27,000
20131202KTB매수25,000
20131022동양매수(유지)25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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