[투데이리포트]신한지주, "4분기 실적이 시장..."매수(유지)_대신

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대신증권은 2일 신한지주(055550)에 대해 "4분기 실적이 시장 우려만큼 과도하게 저조하지는 않을 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

대신증권 최정욱, 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 신한지주(055550)에 대해 "동사 실적이 시장 우려만큼 과도하게 저조하지는 않을 전망인데, VISA카드, 하이닉스 외에도 여타 보유 주식 매각에 따른 유가증권 매각익이 큰 폭 발생할 것으로 추정되기 때문. 3분기 중 비이자부문에서 세전 약 1,700억원의 일회성 이익이 발생했었는데 4분기에는 보유 주식 매각익만 세전 약 2,500억원 정도 발생할 것으로 예상된다. 또한 환율 하락에 따른 선물환 CVA 조정 기타충당금 환입 발생도 기대된다"라고 분석했다.

또한 대신증권은 "동사의 경우 채권단이 공동관리하는 자율협약기업이면서 요주의로 분류되어 있고 충당금을 집합평가하는 업체는 삼부토건, 대한전선, 신성솔라에너지 등으로 추정되는데 11월말 현재 이들 업체에 대한 익스포져는 약 3,200억원을 상회하는 것으로 파악. 이들 업체에 대해 충당금 개별평가를 진행할 경우 4분기 중 약 1,000~1,200억원 내외의 추가 충당금이 소요될 것"라고 밝혔다.

한편 "3분기말 카드론과 현금서비스 잔액 4.2조원과 2.4조원에서 일괄적으로 평균 0.7%p와 1.2%p 금리를 인하한다고 가정할 경우 연간 손익 감소 효과는 각각 293억원과 287억원(총 580억원)으로 세후 약 440억원의 이익이 감소할 것으로 추정. 이는 신한카드 2013년 경상 이익의 7% 내외. 그러나 성장과 판관비 절감 노력 등을 통해 손익 감소 효과를 상당부분 상쇄할 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 51,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 53,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가52,70060,00042,200
*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 42,200원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131202매수(유지)53,000
20131030매수(유지)53,000
20131007매수(유지)51,000
20130731매수(유지)51,000
20130705매수(유지)51,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131202대신매수(유지)53,000
20131127하나대투매수56,000
20131121교보매수(유지)51,300
20131120IBK매수(유지)53,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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