[투데이리포트]하나투어, "불리한 영업환경 속..."매수(유지)_동양

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동양증권은 29일 하나투어(039130)에 대해 "불리한 영업환경 속에서도 M/S 확대를 시현하는 1 등 여행사"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다.

동양증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 하나투어(039130)에 대해 "동사는 불리한 영업환경 속에서도 M/S 확대를 시현하는 1등 여행사. 하지만, 인터파크가 패키지 시장에 진입해 경쟁구도 심화우려가 존재하고, 장기적으로 보면 인구구조가 패키지 여행사에 불리한 방향으로 변화하고 있기 때문에 동사에 대한 투자자들의 시각도 과거만큼 낙관적이진 않은 것 같다"라고 분석했다.

또한 동양증권은 "B2C 소매여행사의 저가 패키지 상품과 인터파크의 자유여행 상품 강세로 이어져 동사의 입장에서 불리한 영업환경이었지만, 동사의 M/S도 2012년 16.6% → 2013년(10월 누적) 17.6%로 상승해 국내 1등 여행사로써의 영업력을 증명. 이러한 영업력은 인터파크의 패키지 시장진입에 따른 경쟁심화 국면에서도 강점으로 작용할 것"라고 밝혔다.

한편 "2013년 8월부터 재차 부각되고 있는 일본 방사능 이슈는 기고효과로 인해 2014년 상반기까지 일본향 출국자 역성장으로 이어질 것. 2013년 10월부터 시행되는 중국 여유법도 동사의 연결 자회사 하나투어ITC의 중국 인바운드 모객에 불리하게 작용하고 있어 주가에 부담"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년8월 92,000원까지 높아졌다가 2013년11월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 72,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수TRADING BUY(DOWNGRADE)
목표주가82,08789,00072,000
*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 72,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 89,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131129매수(유지)72,000
20131104BUY(M)85,000
20130916매수(유지)92,000
20130826BUY(I)92,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131129동양매수(유지)72,000
20131127신한금융투자매수(유지)86,000
20131126BS증권매수74,000
20131119키움매수(유지)86,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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