[투데이리포트]한세실업, "자회사 비효율 개선..."매수(유지)_현대

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현대증권은 22일 한세실업(105630)에 대해 "자회사 비효율 개선으로 3분기 양호한 실적 달성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

현대증권 최민주, 강재성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 한세실업(105630)에 대해 "3분기 양호한 실적의 근거는 2분기에 전년 대비 50% 이상 감익을 주도했던 해외공장 비효율이 정상화되었기 때문이다. 2분기에 베트남 1,3법인과 인도네시아의 까라왕, 니카라과, 드림스코 등이 부진했으나, 3분기에는 베트남 법인을 제외하고 대부분 흑자로 전환했다"라고 분석했다.

또한 현대증권은 "동사의 투자포인트는 2014년 투자의 회수기에 도래하고, 미국 경기 턴어라운드로 수요가 개선되며, 2015년 이후 TPP가 발효되면 베트남 생산기지 비중이 높은 동사가 무관세 수혜를 볼 가능성이 높다는 점"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 9%, 187% 성장할 전망이다. 4분기 실적은 환율 때문에 우려가 있지만, 수주동향으로 확인하는 달러기준 매출성장률이 10% 이상으로 영업이익률 3.5%를 무난히 달성할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 18,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년4월 24,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 20,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)NEUTRAL
목표주가20,56323,00018,000
*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(유지)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131122매수(유지)20,000
20131030BUY(유지)21,000
20131014매수(유지)21,000
20131007매수(유지)18,500
20130830매수(유지)18,500
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131122현대매수(유지)20,000
20131122신한금융투자매수(유지)21,000
20131122대우매수(유지)22,000
20131120하이매수(유지)21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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