[투데이리포트]금호타이어, "주가상승을 위한 마..."HOLD(유지)_동부

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동부증권은 15일 금호타이어(073240)에 대해 "주가상승을 위한 마지막 관문, 가동률 향상"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다.

동부증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 금호타이어(073240)에 대해 "오버행 이슈 해소, 적정재고 관리로 추가가동률 하락이 제한적인 점 등 주가상승에 대한 많은 걸림돌이 사라진 점은 긍정적이다. 그러나 선진국 수요회복이 중심이 되는 상황에서 동사의 선진국 판매회복을 위해서는 판매망의 회복이 필요하다. 이에 따라 동사의 본격적인 가동률 향상에는 시간이 필요할 전망"라고 분석했다.

또한 동부증권은 "동사는 3Q13에 매출액 8,903억원(-11.0%QoQ, -5.1%YoY) 및 영업이익 736억원(-29.1%QoQ, -5.1%YoY)으로 영업이익률 8.3%를 기록, 시장추정치를 하회하며 부진하였다. 원자재 가격(2,220달러/톤, -6%QoQ) 하락에도 유럽 및 북미 지역에서의 부진이 지속되면서 가동률이 73%를 기록하였다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 4Q13에 가동률 회복 및 원재료가격하락(-4%QoQ)에 힘입어 매출액 9,370억원(+5.3%QoQ, +1.1%YoY) 및 영업이익 960억원(+30.3%QoQ, +9.7%YoY)으로 영업이익률 10.2%를 기록할 것으로 예상된다. 점진적인 수요 회복 및 동사 3Q13까지 진행된 재고 소진(3Q13말 재고 870만본 / 적정재고 910~920만본)에 힘입어 글로벌 가동률은 80%수준이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년3월 16,000원까지 높아졌다가 2013년8월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견트레이딩매수매수중립(신규편입)
목표주가13,62515,00012,500
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 12,500원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131115HOLD(유지)12,500
20131008HOLD12,500
20130816HOLD(하향)12,500
20130610매수(유지)16,000
20130516매수(유지)16,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131115동부HOLD(유지)12,500
20131002SK중립(신규편입)13,000
20130925NH매수(유지)14,000
20130924KTB매수15,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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