[투데이리포트]아모레퍼시픽, "단기적 관점으로는 ..."HOLD_리딩

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리딩증권은 14일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "단기적 관점으로는 보수적인 접근 추천"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,050,000원을 내놓았다.

리딩증권 이화영, 이지선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 리딩증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

리딩증권은 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "국내의 유통채널 변화에 따른 수익성 하락은 해외 부문 성장에 따른 영업이익 성장으로 상쇄 가능하다. 하지만 해외 매출 성장은 중국 상하이 공장이 본격적인 가동을 시작하는 2015년이 될 것으로 전망됨에 따라 단기적 관점으로는 보수적인 접근을 추천한다"라고 분석했다.

또한 리딩증권은 "중국 로컬 브랜드들의 시장 침투율이 높아짐에 따라 글로벌 전문/할인점 입지가 낮아지면서 동사 전문점 점포 매출 성장이 둔화되고 있다. 고정비 상승에 따른 폐점 점포 증가로 인해 영업이익 적자가 이어지고 있다"라고 밝혔다.

한편 "방판 카운슬러는 전년대비 2,400명 감소된 36,600명이며 단순 계산으로 추정한 방판 카운슬러 1인당 매출액은 전년동기대비 19.2% 낮아진 상태. 향후 동사의 방판 부문은 방판 시장의 위축 및 대리점주와의 관계 이슈와 함께 방판 카운슬러가 줄어들며 지속적 감소세를 이어갈 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

리딩증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(유지)
목표주가1,092,5001,300,000900,000
*최근 분기기준

오늘 리딩증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 1,050,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 1,300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 900,000원을 제시한 바 있다.

<리딩증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131114HOLD1,050,000
20131016매수1,050,000
20130513매수1,050,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131114리딩HOLD1,050,000
20131113현대매수(유지)1,250,000
20131113미래에셋HOLD900,000
20131113KB매수1,100,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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