[투데이리포트]한국가스공사, "계절적 비수기 영향..."매수(유지)_한국

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한국증권은 14일 한국가스공사(036460)에 대해 "계절적 비수기 영향으로 영업손실 기록"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

한국증권 윤희도, 이창원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 81.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "3분기 영업손실 폭이 전년동기보다 소폭 커진 이유는 2분기에 요금기저 산정기준이 조금 변경되면서 투자보수액(요금기저×투자보수율) 규모가 작년보다 약간 줄어들었으며, 올해 3분기에 이라크 주바이르 유전 프로젝트에서 발생한 영업이익이 126억원으로 작년 3분기(289억원)보다 감소했기 때문"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "11월부터 LNG 도입단가가 2월 기준가격보다 1.2% 하락했다. 이로 인해 앞으로 미수금 회수속도가 빨라질 전망이다. 우리 예상으로는 4분기에만 미수금이 3,810억원이 회수돼 연말 잔액은 4.9조원으로 줄어들 전망이다(4분기 도시가스용 LNG 판매량 YoY 3% 증가 가정). 미수금이 줄어들면 손익에는 영향을 주지 않지만 그만큼 현금흐름이 개선돼 재무구조가 개선되는 효과가 있다"라고 밝혔다.

한편 "유상증자에도 불구하고 올해 하반기에 주가가 많이 오른 부담 때문에 당분가 주가가 조정 받을 가능성은 열어 놓아야 한다. 내년에는 가스판매부문에서 보장받는 이익도 올해보다 늘어나고 영업이익에 포함되는 해외자원개발 이익도 올해보다 큰 폭으로 늘어날 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD
목표주가81,231110,00059,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 35.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131114매수(유지)110,000
20131014매수(유지)110,000
20130903매수(유지)110,000
20130814매수(유지)110,000
20130731매수(유지)110,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131114한국매수(유지)110,000
20131114대우매수(유지)80,000
20131106이트레이드매수(유지)78,000
20131106신영매수A(유지)84,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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