[투데이리포트]오스템임플란트, "중국시장 선점에 대..."매수(유지)_한국

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한국증권은 14일 오스템임플란트(048260)에 대해 "중국시장 선점에 대한 프리미엄 재부각"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

한국증권 한지형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 오스템임플란트(048260)에 대해 "중국 시장규모는 미국의 10%에 불과하지만, 중국 국민의 생활수준 개선 속도, 절대 노령인구 수, 임플란트 숙련 의사 수 증가 추이 등을 감안하면 여느 시장보다 성장 가능성이 높은 시장이며, 동사가 시장 확대의 가장 큰 수혜를 누릴 수 있는 점에 주목해야 한다"라고 분석했다.

또한 한국증권은 "해외법인 내에서도 적자 폭이 큰 법인은 미국과 독일(유럽 총괄)이다. 미국의 경우 해외법인 중 유일한 생산법인으로서 흑자전환에 고전하고 있다. 독일법인은 딜러체제로의 전환을 진행하고 있어 내년부터 비용이 현저히 감소할 것으로 예상된다. 올해 해외법인의 매출은 1,200억원으로 전년대비 30% 성장하겠으나 순이익은 80억원의 적자가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "해외법인의 비용 절감이 본격화되는 내년에는 이익률 개선 폭이 클 것으로 전망된다. 2014F PER은 24.3배로 Nobel, Straumann의 평균치 대비 11% 할증되어 거래되고 있다. 중국시장 성장에 대한 수혜를 감안하면 프리미엄은 타당하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가37,60040,00035,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20131014매수(유지)37,000
20130905매수(유지)37,000
20130813매수(유지)37,000
20130531매수(유지)37,000
20130221매수(유지)37,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20131014한국매수(유지)37,000
20130916아이엠BUY(INITIATE)35,000
20130827LIG매수(신규)37,000
20130729IBK매수(유지)39,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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