[전략가의 눈] 해외변수에 대응하는 방법

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  미국증시가 안정을 찾으며 급락 하루만에 국내증시가 반등에 성공하며 비교적 큰 폭의 상승세를 보였다. 특히 조정 이후 저가 매수세가 두드러지게 나타났는데, 개인들의 매수세가 돋보이는 증시였다. 전일 미국증시도 기술주 중심으로 실적이 괜찮게 나오면서 상승세가 나타났고, 실적 악화로 유발되었던 증시불안이 해소되고 안정을 되찾는 모습이었다. 국내증시가 해외증시의 영향을 많이 받고 해외증시 상황에 따라 상승세를 보일 수 있다는 측면에서 긍정적으로 평가할 수 있다.

 

  전략가들은 해외의 증시환경에 대해 분석한 의견이 많이 나타나고 있는데, 우리투자증권은 대외변수의 영향력 확대와 함께 영향을 덜 받는 내수주에 관심을 가지라고 조언했다. 또한 교보증권은 뚜렷한 모멘텀을 찾기 힘든 상황이라고 설명하며 무리한 매수진입을 자제하라는 의견을 냈다. 반면 대우증권은 중국에 주목하라고 말하며 긍정적인 시각을 보였다.

 

우리투자증권은 최근 시장에 대해 대외 악재에 영향을 받으며 변동성이 확대되고 있지만 국내적으로 KOSPI의 급락을 방어할 수 있는 기관의 힘이 크다는 것을 생각하면 하락에 대한 지나친 우려는 기우에 그칠 가능성이 크다고 판단했다. 경제지표로 변동성이 높을 수 있다고 말했는데, “미국은 신규주택판매 발표가 목요일(25)에 예정되어 있고, 중국은 25 3분기 GDP와 생산자물가지수, 소비자물가지수 등의 지표가 발표된다고 설명했다. 전략으로 대외변수의 영향력이 다시 한 번 확대될 수 있는 시점이라고 말하며 대외변수에 둔감하며 내수소비회복의 수혜를 입고 있는 의류, 음식료 등 내수주에 대한 관심을 당부했다.

 

교보증권은 현재 상황에 대해 국제 유가 급등이 가장 큰 화두로 작용하고 있는 가운데 미국 주택 경기의 부진 역시 부각되고 있다고 말하며 주택경기 하락이 美 경제에 대한 우려를 증대 시키고 있음을 설명했다. 한치 앞을 내다 볼 수 없는 글로벌 증시상황을 설명하며 뚜렷한 모멘텀을 찾기 쉽지 않은 상황 속에서 글로벌 증시 향방이 국내 증시에 큰 변동성을 가져 다 줄 수 있기 때문에 미 증시와의 동조화 현상이 당분간 지속될 수 밖에 없음을 감안하라는 의견이다. 시장대응으로 현 시점에서의 무리한 매수진입을 자제하는 가운데 기술적인 관점의 대응이 바람직하다는 입장이다.

 

대우증권은 미국증시에 대해 지난주 실적 발표 부진으로 시장의 변동성이 컸던 반면, 이번 주에 발표되는 기업들의 실적은 상대적으로 양호할 것으로 전망하며 불안요인이 완화되는 가운데 중국의 경제지표와 정책에 따른 시장 움직임을 주목할 필요가 있다는 의견이다. 그러나 중국 증시의 투자 리스크가 증가하고 있다고 해서 한국의 주가가 부진할 이유는 없다고 분석했는데, “중국의 투자리스크는 단기 급등과 높은 밸류에이션에 따른 ‘투자매력도 감소’라는 점을 상기한다면 국내 투자자들이 중국 증시의 변동성 증가에 민감하게 반응할 필요는 없다고 판단했다. 오히려 시장대응으로는 밸류에이션 매력도 증가를 기반으로 아시아지역 내에서의 상대수익률 부진을 만회할 가능성이 점차 높아지고 있음을 투자판단에 고려해야 할 것을 주문했다.


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