[투데이리포트]매일유업, "기업가치 Re-fr..."매수(유지)_IBK

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IBK증권은 30일 매일유업(005990)에 대해 "기업가치 Re-fresh!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

IBK증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 66.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK증권은 매일유업(005990)에 대해 "5월 이후 BW 발행(발행일 종가 기준 희석율 8%), 중국 조제분유 수출 차질 우려, 원유가격 상승에 따른 제품가격 인상 논란 등으로 주가가 약세를 지속하여 현 주가대비 상승여력은 60.3%로 매력적이며, 단기 주가 하락 요인(제품가격 인상 지연과 중국 수출 감소 우려)이 해소되고 있고, 중국 조제분유 수출 확대를 통한 장기 성장성이 유효하기 때문에 투자의견 매수를 유지한다"라고 분석했다.

또한 IBK증권은 "지난해를 기점으로 Valuation multiple이 상향 조정된 근거 중 훼손된 바는 없다. 오히려 제품가격 인상과 고수익품목의 매출비중 확대 등 긍정적 요인이 추가적으로 발생했으며, 펀더멘털에 비해 주가 하락폭이 커 현 시점에서는 매수 관점 접근이 유효하다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "백색시유 수요가 안정적(필수 식품 중 하나)이고 업계 전반적으로 가격 인상이 진행될 가능성이 커 초기 물량 저항은 미미할 전망이며, 9월 원가부담 완화→4분기 본격적인 가격 인상 효과가 예상된다. 또한 실적 외에 가격 인상 지연 우려가 해소됨에 따라 동사에 대한 투자심리도 개선되고 주가도 반등할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 25,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년5월 60,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 55,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수시장수익률(유지)
목표주가49,60061,80037,000
*최근 분기기준

오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 61,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다.

<IBK증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130830매수(유지)55,000
20130730매수(유지)60,000
20130612매수(유지)60,000
20130528매수(유지)60,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130830KB매수47,000
20130830HMC매수45,000
20130830IBK매수(유지)55,000
20130830키움매수(유지)55,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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