[전략가의 눈] 해외변수 상황 어려워 내수주 대안

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지난 주 금요일 미국증시가 급락하며 미국 경기에 대한 우려가 높아지고 있다. 특히 금융주의 실적부진과 급락주도로 신용 경색의 우려감마저 감돌고 있는 상황이다. 이런 시기에 중국증시도 과열과 거품에 대한 논란이 일고 있는 것은 국내증시에 모멘텀 측면에서 극히 좋지 않다. 중국관련주로 최근 상승세가 지속되는 와중에 모멘텀 부재를 걱정해야 할 처지에 놓이게 되었다. 실적 측면에서 최근 모멘텀이 되어줄 것으로 여겨졌으나 실적이 좋은 종목들 중 중국관련주의 비중이 큰 측면이 있어 힘이 되지 않고 있다. 금일은 미국증시의 영향을 피하기 힘들어 보인다.

 

전략가들의 시장에 대한 접근도 조심스러워지고 있다. 특히, 미국과 중국 등 해외환경에 대한 우려를 설명하며 국내 내수주에 주목하라는 의견도 있었다. 또한 주요 시장변수의 확인 이후의 진입의견도 있는 상황이다. 반면, 동부증권은 긍정적 시황관을 유지하며 조정을 두려워하지말고 기회를 엿보는 투자전략이 필요하다고 말했다.

 

우리투자증권은 최근 상황을 지수 변동성이 커지고 있고 주요 매매주체가 소강상태를 보이고 있는 것은 부담이지만, 돌발 악재에 의한 지수 조정이라기보다는 단기 급등에 따른 가격부담을 해소하는 차원일 가능성이 높다고 말하며 지난 8월의 지수 조정과 연계시킬 필요는 없어 보인다는 평가다. 다만, “미국 등 선진국 증시가 여전히 서브프라임의 후유증에서 벗어나지 못하고 있고 중국 등 아시아 시장은 밸류에이션 부담이 높아지고 있어 새로운 대안으로서 국내 내수주에 주목하라고 말했다. 시장대응으로는 오락, 문화 등 레저와 보험 등 금융업이 8월 이후 소비회복을 주도하고 있다는 점에서 관련 업종에 대한 매수포지션을 늘려가는 것이 대안이 될 것이고 대외민감도가 높은 업종에 대해서는 선별적인 접근을 당부했다.

 

동부증권은 외부변수와 관련해 고유가, 원화강세 지속 등 국내증시를 둘러싼 각각의 외부변수들은 불안하지만, 원유수입국인 국내의 경우 두 가지 우려는 서로를 상쇄한다는 점은 긍정적이라고 언급했다. 또한 유가, 환율 등 국내 경제, 특히 기업실적에 민감할 수 있는 변수들이 부담스러움에도 불구하고, 경기, 실적 모멘텀이 유지되고 있는 것은 국내 경기, 기업들의 적응이 빠르고, 현재 (원유, 원화)가격이 감내할 수 있는 수준이라고 덧붙였다. 전략으로 “4분기에 대해 긍정적인 시황관을 유지하며, 조정을 두려워하기보다는 기회를 엿보는 투자전략이 필요한 시점이라고 설명했다.

 

교보증권은 국제유가에 대해 쉽사리 하락세로 전환하기는 힘들다고 말하며 지난 주말 90 달러에 육박하기도 했던 최근 국제유가의 상승을 감안하면 글로벌 경제에 부담으로 작용할 수 밖에 없는 상황이라고 분석했다. 또한 주말 미 증시의 급락 영향으로 국내 증시 하락 파동이 예상됨에 따라 경계수위를 높이는 쪽으로 이동할 필요성이 있음을 설명했다. 시장대응으로 매물 밀집지역인 KOSPI 1,930 선대가 지지선이 될 것으로 전망하며 주요 시장변수에 대한 확인 이후 시장 진입을 시도하는 전략이 필요할 것으로 판단되며, 당분간 보수적 시장 접근이 불가피하다는 의견이다.


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