[투데이리포트]삼성테크윈, "탁월한 이익의 안정..."매수(유지)_대우

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대우증권은 31일 삼성테크윈(012450)에 대해 "탁월한 이익의 안정성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 89,000원으로 내놓았다.

대우증권 박원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 89,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 삼성테크윈(012450)에 대해 "디지털 카메라와 카메라 모듈 사업을 매각하며 성장이 멈췄던 동사는 2011년 경영진단 이후, 재도약을 준비하고 있다. 합병 관련 비용으로 인해 수익성이 낮아졌던 CCTV가 두자리수 영업이익률을 회복(11년 7.6% → 12년 10.5% → 13년F 11.3%)하여 캐쉬카우(Cashcow) 역할을 하고 있다. 에너지 장비 사업성장을 위해 M&A를 포함한 다양한 시도가 진행 중 고속SMT 장비 개발 이후 그룹사 매출이 시작되었다. 안정적인 사업 기반 위에 미래 성장 동력 찾기가 본격화된 것이다. 장기적인 관점에서 긍정적인 신호들"라고 분석했다.

또한 대우증권은 "반도체 장비(IMS)는 중속 실장장비(SMT, Surface Mounting Technology)의 판매가 증가하면서 외형 증가와 함께 수익성 개선으로 이어졌다. 2Q13 첫 1,000억원을 돌파하였고, 2Q11 이후 8분기만에 두자리수 수익성도 회복하였다. 3Q13에는 그룹사 고속기 품질 통과가 기대된다는 점에서 지속적인 실적 개선이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "3Q13에는 CCTV의 네크워크 제품 판매 증가와 파워 및 방산사업부의 외형 증가로 매출액은 전분기 대비 6.7% 증가한 8,306억원, 영업이익은 5.0% 증가한 638억원으로 추정된다. 외형 증가에 따른 수익성 개선이 기대된다는 점에서 추가적인 영업이익 증가도 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년6월 100,000원까지 높아졌다가 2013년1월 79,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 89,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수(유지)매수(유지)
목표주가86,615100,00080,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 89,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20130731매수(유지)89,000
20130723매수(유지)89,000
20130423매수(유지)89,000
20130320매수(유지)81,000
20130131매수(유지)79,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20130731대우매수(유지)89,000
20130716IBK매수(유지)88,000
20130711현대매수(유지)87,000
20130710한화매수(유지)90,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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